El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elaborado por el Banco Central proyecta un escenario de dólar estable y una inflación que se mantiene en torno al 2% mensual, lo que confirma la continuidad del modelo de “inflación en dólares” que viene presionando las cuentas externas y sosteniéndose, hasta ahora, gracias al endeudamiento.

El informe recopila proyecciones de 46 participantes, entre ellos 34 consultoras y centros de investigación locales e internacionales, y 12 entidades financieras de Argentina.

Inflación: estabilidad en torno al 2%

Las consultoras relevadas estiman que la inflación de noviembre se ubicó en 2,3%, en línea con el 2,2% registrado por el Indec en octubre.
Para diciembre, prevén una inflación general del 2,1%, con una tendencia descendente que se extendería en los próximos meses: el mercado espera que en mayo de 2026 el índice mensual llegue al 1,5%.

Actividad económica: leve recuperación tras la caída

El REM prevé una mejora del 0,5% del Producto Interno Bruto (PIB) desestacionalizado en el tercer trimestre, lo que implica revertir la caída que se estimaba en el relevamiento anterior.
Para el cierre del 2025, proyectan un incremento del 0,8% en el cuarto trimestre, seguido por un aumento del 0,9% entre enero y marzo del 2026.

En cuanto al promedio anual, las consultoras esperan un crecimiento del 4,4% del PIB real, un número elevado pero que se explica principalmente por la muy baja base de comparación del 2024.

Dólar: estabilidad y suba moderada

El tipo de cambio nominal proyectado por el mercado para diciembre es de $1.472,9, lo que representa una variación interanual esperada del 44,3%.
A 12 meses, el REM ubica al dólar en torno a $1.720, con una suba interanual prevista del 16,8%, lo que refuerza la idea de estabilidad cambiaria en términos reales.

Comercio exterior: saldo favorable en 2025

En cuanto al intercambio de bienes, las consultoras esperan para 2025:

• Exportaciones: USD 85.667 millones

• Importaciones: USD 77.140 millones

Con estas proyecciones, el REM anticipa un superávit comercial anual de USD 8.527 millones.