El economista y expresidente del Banco Nación, Carlos Melconian, advirtió que el Gobierno no se encuentra en condiciones de implementar un plan de estabilización “muy serio” que permita reducir la inflación a un dígito anual.

Melconian señaló que la economía atraviesa una meseta de inflación mensual cercana al 2% y que la actual administración ha optado por postergar el objetivo de una baja drástica de los índices inflacionarios.

Según explicó, el programa económico “aún no está graduado” y “se sigue armando en el día a día”, lo que impide enfrentar los desafíos necesarios para una verdadera estabilización. Esta situación, afirmó, contrasta con la percepción pública y mediática que suele celebrar una supuesta “derrota” de la inflación, cuando en realidad “solo se ha desinflado al veinte por ciento anual”.

Además, remarcó que, históricamente, los planes de estabilización capaces de llevar la inflación a un dígito anual requieren programas de una contundencia que no observa en el corto plazo para la Argentina.

Melconian subrayó que, si bien el Gobierno busca sostener una narrativa de control inflacionario, las medidas actuales indican lo contrario. “No sé si la inflación sale de los dos dígitos anuales, aunque sea bajo”, afirmó, aludiendo a la persistencia de una inflación mensual superior al 2%.

En ese sentido, explicó que la política cambiaria, que en algún momento “fantaseó” con un crawling peg del 1%, fue modificándose. Con una inflación superior al 2% mensual y un techo cambiario que avanzaba al 1%, se generaba una “tensión insostenible”.

La solución adoptada —que implicaría indexar el techo o la banda cambiaria a la inflación pasada— lleva a que “nadie esté pensando hoy en la Argentina que el techo pueda ir al dos y pico” ni que “el dólar vaya a quedarse quieto”. Este mecanismo, sostuvo, confirma que el Gobierno, “sin decirlo”, postergó el objetivo de alcanzar una inflación anual de un dígito.

Estancamiento económico y falta de hoja de ruta

En otro tramo de su análisis, Melconian abordó la situación de la actividad económica, que en la segunda parte del año aparece “quedada” en sectores como la industria, la construcción y el consumo.

Identificó problemas graves en el empleo, en el poder adquisitivo y una marcada heterogeneidad sectorial. Señaló, además, que el programa económico carece de una “hoja de ruta” clara para la reactivación y criticó que el equipo económico celebre el cumplimiento de los vencimientos de deuda mientras se pierde de vista hacia dónde se dirige la economía.

También advirtió que el modelo actual ajusta el mercado laboral mediante un aumento de la informalidad, lo que impacta directamente en el deterioro del poder adquisitivo. A esto se suma que la macroeconomía aún no muestra una recuperación del crédito y que la tasa de inversión presenta dificultades, con un proceso de cambio de manos mayormente local y escasa integración extranjera, lejos del esquema “noventista” de “lluvia de inversiones”.

Finalmente, en declaraciones a Splendid, Melconian sostuvo: “El problema de la Argentina es otro: no es la magnitud, sino la calidad y la vuelta al mercado”. En ese marco, proyectó un futuro “conflicto” entre la deuda con los organismos internacionales y la deuda con Wall Street, un escenario que —aunque todavía no se ha manifestado plenamente— será un punto crítico para el devenir económico del país.